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人仔只是補跌

人仔只是補跌

美國科技股繼續造好,支撐大市,納指再升1.2%,標普500指數升0.5%,杜指則受貿易戰繼續搞局和油價下跌拖累,微跌7點收場。

蘋果公司連續兩日爆升,繼週三大升5.9%之後,昨日再漲3%,收207.39美元,成為全球首家市值突破1萬億美元的巨企,比全球市值排第二的谷歌母公司Alphabet要多出1485億美元!

有紐約著名分析師認為,基於蘋果公司手持巨量現金、優秀的管理層、具備零售消費性質、與三星手機比較無論在質素和價格方面仍具競爭力、通脹因素等等,預計蘋果股價仍有再上的空間,估計蘋果升上300美元也不為奇。

在蘋果市值突破萬億美元的刺激下,Facebook反彈2.8%,亞馬遜和Netflix升約2%,Alphabet微升o.5%,標普500科技板塊升1.4%,領漲大市。

與中美貿易戰相關的股份例如波音飛機、Caterpillar及3M等就繼續腳軟,主要係特朗普下令他的政府考慮將價值2000億美元的中國商品包括魚類、石油、化工產品、手袋和其他中國進口商品的關稅從10%變成25%,預計在9月初對有關關稅的規模和範圍的最終決定。

美國政府表示,美國進一步懲罰中國,主要的理由是要逼中國重回貿易談判桌。不過,有比較細心的分析員留意到,在特朗普向中國突然發炮的同時,在Twitter上發文,叫司法部長塞申斯(Jeff Sessions)結束特別檢察官穆勒(Robert Mueller)對俄羅斯干預美國大選的調查,認為穆勒調查正在傷害美國。特朗普此舉無疑是在妨礙司法,白宮發言人事後不得不馬上澄清,指總統並非在向塞申斯下令,他只是在表達意見而已。特朗普這個行為,估計係美國執法部門開始就「通俄門」的調查收網,已經逼到特朗普有點驚惶失措,所以向中國發炮,轉移美國人和媒體的注意力。

有些分析認為美國要加碼對付中國,的另一個理由是人民幣的大幅貶值,事實上,在過去的100天,人民幣兌美元已經貶值了8%。不過,市場比較關心的是人民幣究竟會貶到什麼地步?一般大行估計人民幣會跌到6.8元兌1美元,當中比較悲觀的是新加坡大華銀行,認為人民幣在今年底會貶值至6.95元,明年中會見7.1元。

有分析指出,人民幣近期的貶值,其實只可算是補跌而已。一隻貨幣的強弱,其實是相對性的,不能睇人民幣兌美元的匯價,也要看人民幣兌一籃子貨幣,稱為人民幣有效匯率指數(CFETs),事實上美元從今年4月開始升值,人民幣兌美元下跌,有效匯率還在攀升,顯示其他貨幣兌美元跌得更多,人民幣比其他貨幣較為堅挺,而有效匯率與人民幣兌美元匯率要到7月才接軌,一齊向下。

不過,人民幣跌到現在水平,其實只是跌回2017年6月時的始漲點。分析指,中國早前以為與美國在貿易糾紛方面有偈傾,所以讓人民幣升值,但既然無得傾,就讓人民幣回到始漲的水平,可以說是阿爺還未以人民幣匯價作為貿易戰的武器。

至於阿爺會否讓人民幣繼續貶,最重要的是否會引發資金外流,不會的話,當然會讓人民幣續貶,因為可以增加出口競爭力,特別是現時中國經濟走軟,又遇上貿易戰。不過,如果資金會外流嚴重的話,當然不會讓人民幣跌得太厲害,不過,睇中國外匯存底以及離岸人民幣及在岸人民幣的差價不算很高,近日更有收斂狀態,資金外流的情況不算嚴重,阿爺又不害怕把人民幣匯價向下調。至於貶多少,離岸人民幣及在岸人民幣的差價可以作為一個指標。


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