蘋果日報2009-04-28
上 季 資 產 撥 備 減 五 成 貸 款 增 長 勁
工 行 多 賺 6% 勝 預 期
工 商 銀 行 ( 1398 ) 昨 公 佈 截 至 3 月 底 首 季 業 績 , 表 現 較 預 期 佳 , 受 惠 資 產 減 值 損 失 減 少 , 首 季 純 利 351.53 億 元 ( 人 民 幣 . 下 同 ) , 較 上 年 同 期 升 6.2% , 每 股 盈 利 0.11 元 。 彭 博 資 訊 綜 合 5 位 分 析 師 預 測 , 工 行 首 季 盈 利 僅 336 億 元 。 記 者 : 李 嘉 麟
工 行 至 3 月 底 止 客 戶 貸 款 及 墊 款 總 額 達 5.21 萬 億 元 , 較 去 年 底 增 加 6364 億 元 或 14% , 貸 存 比 率 57.6% 。 由 於 受 累 基 準 利 率 處 於 低 水 平 , 及 市 場 利 率 持 續 下 跌 拖 累 , 令 淨 息 差 收 窄 , 期 內 淨 利 息 收 入 跌 13% 至 577 億 元 。 手 續 費 及 佣 金 淨 收 入 則 按 年 增 加 近 一 成 至 135 億 元 。
撥 備 覆 蓋 率 升 至 132%
期 內 不 良 貸 款 餘 額 1027 億 元 , 較 上 年 底 減 少 18 億 元 , 不 良 貸 款 比 率 1.97% , 按 季 下 降 0.32 個 百 分 點 。 工 行 核 心 資 本 及 資 本 充 足 比 率 分 別 為 9.97% 及 12.11% 。
資 產 減 值 損 失 大 幅 減 少 , 是 工 行 首 季 盈 利 錄 得 增 長 的 主 因 , 期 內 資 產 減 值 虧 損 42.03 億 元 , 較 上 年 同 期 84.73 億 元 大 幅 減 少 逾 五 成 。 其 中 客 戶 貸 款 及 墊 款 減 值 虧 損 減 少 31% 至 39 億 元 。 工 行 撥 備 覆 蓋 率 132% , 按 季 上 升 1.87 個 百 分 點 。 而 較 早 前 公 佈 首 季 業 績 的 建 行 ( 939 ) , 首 季 資 產 減 值 虧 損 急 增 4.72 倍 至 89.95 億 元 。
仍 持 12 億 美 元 次 按 債
至 3 月 底 , 工 行 仍 持 有 11.84 億 美 元 美 國 次 按 相 關 債 券 、 5.9 億 美 元 Alt-A 債 券 , 及 5500 萬 美 元 結 構 投 資 工 具 ( SIV ) , 有 關 債 券 投 資 總 值 18.29 億 美 元 , 佔 總 資 產 0.11% 。 工 行 亦 持 有 雷 曼 兄 弟 相 關 債 券 及 CDO 總 值 6.47 億 美 元 , 佔 總 資 產 0.04% 。 工 行 已 對 上 述 資 產 累 計 撥 備 18.11 億 美 元 , 撥 備 率 73.14% 。
大 華 繼 顯 分 析 師 Sheng Nan 表 示 , 工 行 首 季 明 顯 受 惠 貸 款 增 長 強 勁 , 從 該 行 控 制 撥 備 提 升 盈 利 , 可 見 管 理 層 希 望 盈 利 保 持 平 穩 的 意 向 。 基 金 人 士 則 指 , 政 府 對 基 建 項 目 的 投 放 , 大 銀 行 如 工 行 及 中 國 銀 行 ( 3988 ) , 能 夠 透 過 增 加 貸 款 額 減 低 息 差 收 窄 的 影 響 , 但 小 型 銀 行 則 難 以 受 惠 , 這 些 銀 行 首 季 業 績 恐 令 人 失 望 。
工 行 首 季 業 績 概 況
淨 利 息 收 入
金 額 * : 577.48 億 元 變 幅 # : -12.9%
手 續 費 及 佣 金 淨 收 入
金 額 * : 135.48 億 元 變 幅 # : +9.7%
資 產 減 值 損 失
金 額 * : 42.03 億 元 變 幅 # : -50.4%
貸 款 減 值 準 備
金 額 * : 1355.22 億 元 變 幅 # : -0.34%
不 良 貸 款 比 率
金 額 * : 1.97% 變 幅 # : -0.32 個 百 分 點
純 利
金 額 * : 351.53 億 元 變 幅 # : +6.2%
每 股 盈 利
金 額 * : 0.11 元 變 幅 # : +10%
註 : * 單 位 為 人 民 幣 ; # 按 季 變 幅
【明報專訊】
工行多賺6% 息差大收窄
2009-04-28 05:03:39
首季淨利息收入倒退13%
內地首季貸款以驚人的速度增長,息差大幅收窄及貸款減值撥備的影響,開始在銀行股首季度業績中浮現。在策略股東股份解禁前夕,內地最大銀行工商銀行(1398)昨日公布,首季盈利按年增長逾6%至351.5億元(人民幣‧下同)。表面上較上周五公布首季盈利倒退18%的的建行(0939)佳,但與去年第四季比較,工行盈利增長較慢,而且息差收窄的幅度也可能較建行嚴重。
在豬流感侵襲、外資策略股東沽壓等陰霾下,內銀股昨日隨大市全線下挫。業績未如理想的招行(3968)沽壓最重,而面臨71.49億股解禁的工行,在派發首季成績表前也挫近6%,險守4元。反而,上周五率先發布首季成績的建行,沽壓未算嚴重(見表)。
息差倒退甚於建行
息差收窄是全國銀行業面對的問題,可是工行的情顯然比建行嚴重。工行的淨利息收入按年及按季都倒退約13%,至577.5億元,建行按季則跌10%,按年僅倒退少於7%。在寬鬆的信貸環境下,兩家內地最大銀行的貸款增長不相伯仲,同樣增約14%,存款則建行的增長較多(見表)。有美資大行分析員指出,兩行生息資產變化相若,但工行的淨利息收入倒退較嚴重,反映其息差收窄的幅度應較大。
業績公布前,里昂證券發表報告,估計工行首季息差按季將收窄60點子(100點子為1厘),較建行收窄40點子嚴重。原因是前者較多信貸投放給國有企業,其利率水平一般是最優惠的,加上工行票據融資的比例高,令利息收入受影響。工行並沒有披露其息差水平,建行上周就公布,淨利差和淨利息收益率分別較去年全年收窄64點子和66點子。
非利息收入 按季增44%
非利息收入方面,按年比較,兩行的增長都約10%,但按季比較,工行則增長較佳,增幅近44%至135.5億元。要注意的是,建行的減值貸款撥備覆蓋率,由去年底逾130%進一步提升至141.75%,工行卻維持在130%稍多的水平,並未有顯著提升。若工行把有關比率提升至與建行看齊,則首季盈利有機會錄得按年倒退。
證券行德意志銀行調高了建行評級至「買入」,目標價也提高27%至5.14元。蘇格蘭皇家銀行認為建行盈利符合預期,並認為息差收窄的狀可望於第三季見底,未來盈利倒退的幅度亦可望放緩。
287億元工行股份今解禁
高盛認為內地經濟有周期性復蘇的象,基於樓市穩定及當局的刺激經濟方案,全面調高了中資銀行的行業評級至「正面」,預料全年貸款增長可達6.5萬至7萬億元(增20%至22%)。該行除了調升中信行(0998)的投資評級至「買入」,作為工行的最大策略股東,亦調高了工行目標價19%至5.1元,評級維持「買入」。
市場預期,高盛、安聯集團及美國運通共持有市值逾287億元的工行股份,今日解禁後勢將沽出。昨日工行沽空比例降至約9%。而美國銀行持有建行134億股將於5月8日解禁,市場也預期沽出的機會很大。
(明報記者羅羽庭報道)
星島日報報道
工行首季多賺6%勝預期
2009-04-28 00:03:30
工商銀行(1398)外資策略股東持股於今天解禁,而過去一周不斷被市場炒作,令股價受壓。工行於昨日收市後公布○九年首季業績,純利升百分之六點一六,至三百五十一點五三億元(人民幣,下同),優於預期,每股盈利為一角一分。
工行去年首季錄得純利三百三十一點一三億元,市場原本預期工行首季盈利介乎三百○四億元至三百三十六億元,但結果賺三百五十一億元。工行H股昨再跌百分之五點八五,收報四點○二元。
策略股東可能減持的消息周而復始,持續困擾大市。由於今天起可自由出售的工行股份大增,策略股東可能趁市況好轉盡沽工行,包括安聯及運通;至於高盛上個月高調宣布,自願將其持股八成的禁售期延長一年,至明年四月,但餘下兩成股份仍會按原有時間表,由今天開始解禁。不過,工行發言人昨天表示,並未收到策略股東的減持通知。
據工行○九年首季客戶貸款與墊款較上年底增加六千三百六十四點三五億元,按季增長百分之十三點三九,信貸投放量相當於去年首季的三點六倍,反映該行因國家宏觀政策變化,積極競爭優質信貸市場,貸款增長非常強勁。
不過,今年以來貸款的高速成長,並不足以彌補其淨息差收益率下降帶來的負面影響。工行首季淨利息收入同比大幅下降百分之十二點八八,至五百七十七點四八億元,主要是基準利率處於較低水平,以及金融市場利率持續大幅走低,令淨利差收窄。
首季工行手續費及佣金淨收入達一百三十五點四八億元,按年同比增長百分之九點六六。客戶貸款及墊款減值損失為三十九點二五億元,較去年首季大幅減少,主因是計提貸款和外幣債券減值損失減少。另外,核心資本充足率及資本充足率,分別為百分之九點九七及百分之十二點一一。
工行繼續增加對次按債券等撥備。該行首季業績顯示,持有美國次級按揭債券面值合計十一點八四億美元、Alt-A住房按揭債券五點九億美元,及結構投資工具(SIVs)五千五百萬美元。
到三月底,該行不良貸款餘額為一千○二十六點五億元,不良貸款率下降零點三二個百分點,至百分之一點九七。
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