上週五係感恩節翌日，美股提早三小時收市。三大指數升跌不一，杜指升152點，收34347點，升幅0.5%；標普500指數微跌1點，收4026點；納指跌0.5%，收報11226點。美股上週造好，杜指累計升1.8%，標普500指數升1.5%，納指升0.7%。
美國感恩節之後，開始全年最重要的購物旺季，感恩節假翌日叫「星色星期五」（Black Friday），所有的大型零售店都推出優惠吸引顧客，當天的銷售好壞，被市場視為美國消費者信心的晴雨表。
據Adobe資料和分析部門Adobe Analytics上週六發布的報告顯示，剛過去的「黑色星期五」， 網上銷售火爆，但實體商店生意麻麻，線上購物支出達到創紀錄的91.2億美元。電子產品的生意最好，銷售額較10月飆升了2.2倍。相對而言，商品門外排隊的人龍並不多見。反映疫情之後，人們的生活方式已所改變，加上疫情未退。很多人已習慣在家中上網購物，不太願意走入實體店。不過，網上零售巨頭亞馬遜股價沒有進賬，收市跌0.7%，收111.41美元。亞馬遜和其他的美國科技巨頭近期都好傷，股價今年以來都無好過，由年頭跌到年尾，現價只係52週高位352.71美元的三成也不夠，跑輸納指和納指100指數很多，兩者較52週高位只回落了不足30%。
相對於美股，市場分析最近比較關注美債，雖然聯儲局已表示加息週期會比市場預期的更長，意味著仍將加息，不過，市場分析普遍認為長期利率勢將下行。上週五，美國10年、20年和30年期長期利率，其中被視為利率定錨的10年期報3.691厘，都低過目前的3.75厘-4厘聯邦基金目標利率區間，而市場預測未來幾個月還會升息1厘就會到頂。期權市場顯示，部分投資者正在採取措施對沖聯儲局將政策利率下調至目前一半的風險。主要原因係包括Pimco等不少大行都預測聯儲局的暴力加息和收水將導致2023年出現經濟衰退，美債息會回落，所以正在積極買入國債。
例如AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello上週五表示，「聯儲局仍然暗示會加息，但市場的交易偏向於認為局聯儲緊縮週期漸近尾聲」。
近期，中長期美債債息回落，但短期債息相對穩定，長短期債息掛幅度達到40年來最大，以典型的10年和2年期債息為例差幅上週五擴大至78.3個基點。反映市場對美國經濟衰退到來的預期愈來愈高。
在經濟衰退的前景下，市場對利率的預期也不可能會很高。當前的互換合約市場定價顯示，市場預計美國聯邦基準利率到明年年中將升至5厘左右，到2024年初將下降至4.5厘下方。有些人更樂觀，與有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨相關的交易顯示，部分投資者預測到2023年底、2024年初，利率可能降至3厘，甚至2厘。
今個星期，聯儲局將公佈經濟褐皮書，聯儲局主席鮑威爾和多位聯儲主要官員都會就美國經濟前景和就業市場發表講話，星期五更有11月非農就業報告出爐，從中將尋找到更多聯儲局加息路向的線索，要特別留意。
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