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Netflix教訓

Netflix教訓

上週五全球股市,主要受美國利息走向左右,上週四,紐約聯儲主席威廉斯話預防勝於治療,聯儲局應該「盡快行動」,使到市場對聯儲局月底可能減息0.5厘的期望大幅升溫,推動全球股市造好,港股上週五打破近日的悶局,升303點,升幅1.1%,日經仲勁跳升2%,歐洲股市亦有進賬,其中德國微升0.3%。

不過,升浪返到去美國,杜指高開120點之後橫行,下午開始走下坡,尾市倒跌68點收場,收報27154點,跌幅0.3%;標普500指數0.6%;納指跌0.7%。美股上週創歷史新高之後,無力再上,見紅收場。杜指全周累跌0.6%,標普500指數子納指齊跌1.2%。

科技股及金融股係拖累美股的主力,標普500指數科技及金融板塊都跌超過0.5%,美國5大科技龍頭股FAANG全部跑輸大市,亞馬遜比現較好,跌0.7%;Facebook、蘋果和Google母公司Alphabet跌1.2%至1.5%不等,最差的是Netflix,勁跌3.1%。

Netflix上週四公佈業績,第二季盈利每股60美仙,高過市場預期的56美仙,營收49.2億美元,略低過預期的49.3億美元,但期內新增用戶只有270萬戶,遠差過預期的500萬戶,尤其係美國用戶不增反減少了130萬心戶,而市場預期係增加37.2萬戶。美國現時正進行「串流大戰」(streaming war),亞馬遜及迪士尼近期分別啟動Amazon Prime及Disney Plus同Netflix競爭,電影數量沒有Netflix多,但勝在月費便宜,自然吸走Netflix很多顧客。Neflix公報業績後,週四股價勁插10.3%,在過去的7個交易日,Netflix股價由384.3美元急滑至上週五的315.1美元,已累跌了18%,非常恐怖。呢個故事教訓我哋,科技公司無論做得幾好,都會惹來強勁對手,用不同的模式和他競爭。

正如我上週都提過,美股雖然創新高,但杜瓊斯運輸指數跟不上,甚至背馳,按傳統的「杜氏理論」,這個升浪的底氣不足,對後市不能過分樂觀。科技巨頭近排的表現,已經反映到美股危危地。

美股上週五回軟,都係減息預期惹的禍,主要係就在威廉斯放鴿之後,有紐約聯儲代表隨即表示,威廉斯的言論無意對聯儲局即將採取的政策行動作出暗示。很明顯,聯儲局要澄清其政策,做些期望管理,預先告訴市場,聯儲局在7月不會減0.5厘。睇美國聯邦利率期貨的當天的交易數字顯示,市場認為7月底減息0.5厘的機會由上日超過7成大幅降低至只有22.5%,減息0.25厘的機會回升至7成以上,市場氣氛隨即轉淡,有股票恐懼指標之稱的VIX指數上升近7%,美股亦由當日的高位回落,以接近全日最低位收市,由升轉跌。


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