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高估但未瘋狂

高估但未瘋狂

今日係美國國慶日,美股昨日只有半日市,但走勢凌厲,杜指高開高走,更以全日最高位收市,升179點,收報26966點,升幅0.7%,創出歷史盤中及收市新;標普500指數更連續第三日創新高,收報2996點,幅升0.8%;納指升0.8%,收8170點,離歷史新高只差了6點。

美股昨日升勢全面,標普500指數11個板塊全部報捷,其中表現最好的是房地產板塊和必需性消費品板塊,齊升約1.5%。美國期油昨日輕微反彈0.1%,能源股亦跟彈0.6%。

不過,市場還是比較關注科技股,尤其是五隻龍頭股FAANG。五大科技龍頭股昨日都有進賬,其中Facebook及Netflix升超過1%;亞馬遜、蘋果及Google母公司Alphabet分別升0.2%至0.8%不等。科技股回暖,意味著市場風險胃納上升,係支持股市上繼有力的其中一個訊號。有紐約分析員表示,市場對科技板塊充滿憂慮,其中一個原因係認為科技股估值已經「天咁高」,他承認科技股已經有點高估,但還未去到瘋狂的地步,而美國總統特朗普最近與國家主席習近平談出的協議,是科技股的一個重大勝利,尤其係半導體股份。他強調「不會沽出蘋果」。

中美貿易戰在兩國元首在G20峰會上週會晤之後,和緩下來,市場的注意力又回到聯儲局可能減息方面。聯儲局將於本月30至31日開會,市場預計聯儲局將會減息0.25厘。

昨日ADP/穆迪分析公佈6月份美國私人部門新增職位只有10.2萬個,遠差過市場預期的13.5萬個,已經係連續兩個月低過預期,反映美國就業市場有點疲弱。而特朗普昨日再向聯儲局主席鮑威爾施壓,他在Twitter上強調,美國的貨幣政策應要與中國及歐洲等同,不能禮貌地坐視她們大玩貨幣操控遊戲,不斷地印銀紙去與美國競爭,加強了市場對於聯儲局即將減息的期望。美國10年期國債收益率昨日雖然未有因為特朗普的言論出現很大變化,但仍維持在2厘樓下,係2016年以來最低水平。

不過,Exencial Wealth Advisors 的首席投資官提醒投資者,市場目前對於聯儲局減息和減息帶來的效應有點過於樂觀,他不相信聯儲局想發出經濟正在走弱的信息,除非經濟真的走弱,因為如果經濟真的走弱,股市又怎會有運行呢?


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