成本漲 17% 僅賺 324億
季績令人失望 滙控英美跌$2
蘋果日報2011年05月10日
《策略日前哨》
【本報訊】滙控( 005)昨在港股收市後首次公佈季度盈利摘要,本欲透過提高披露密度刺激股價,結果因盈利遜預期適得其反,股價在本港炒高但倫敦受壓。受多項特殊支出影響,滙控首季成本按年上漲 16.5%,純利則按年升 57.8%至 41.53億美元( 323.9億港元),低於市場估計增幅 61%至 74%。 記者:劉美儀
滙控原計劃下半年公佈季度盈利,現提早成事,乃為明日策略日登場,大幅削減成本的工程鋪路。
若非一次性稅項支出大減八成的因素帶挈,滙控稅前盈利更按年跌 14.1%至 49.06億美元。歐美地區盈利佔比進一步下滑,亞太區繼續成為佔比支柱。季內滙控減值支出,雖錄得自 06年第 2季次按債務爆發以來的最低季度水平,惟正面因素被成本增加所抵銷。
繳稅減八成撐起業績
集團亦未如以往般,在公佈中期經營狀況參考聲明時,一併披露滙豐融資及美國滙豐銀行首季業績,而是留待策略日才公佈,明顯是配合滙融及美國業務重組的步伐。
花旗認為,滙控首季成本改善較預期差,歐洲表現亦較弱。滙控業績遜預期,在倫敦股價最多跌 2.47%至約 80.87元,較港收市低 3.13元;本港時間昨晚 11時,其倫敦股價及在紐約預託證券價格徘徊於 81.8元水平,較港低 2.2元。分析員稱,除非明日的策略日有具體行動,否則股價將受壓。
滙控行政總裁歐智華指出, 4月份業績表現令人滿意,符合預期,但他同意控制成本繼續是集團的挑戰,期內已推出若干節流計劃,將於明日策略日公佈。
股本回報率 11% 需兩年達標
滙控首季股本回報率按年計為 11.4%,雖優於去年同期的 8.3%,惟他指主要是稅項支出減少令盈利推高,今年應不會達至早前修訂的 12%至 15%回報目標區下限,料需時兩三年才達標;但他仍期望今年底水平可優於去年的 9.5%。同樣,成本對收入比率亦需兩三年工夫,才降至 52%或以下。
首季度滙控成本對收入比率由去年第四季的 58.9%,跳升至 60.9%,營業支出總額按年升 16.5%至 103.69億美元,當中包括英國還款保障保險( PPI)銷售的司法覆核所提撥備 4.4億美元。歐智華表示,若不計入此等項目,以及息差變化對滙控本身債務公允值變動因素,首季度集團的成本對收入比率應為 55.1%,低於去年第四季為 58.9%。財務董事麥恩榮表示,首季度稅率徵收因一次性因素降至約 10%,年內預計有效稅率介乎 19%至 22%。
滙控首季業績概要
淨利息收益
金額: 99.11億美元 按年變幅:-1.1%
未扣除貸款減值前營業收益淨額
金額: 170.40億美元 按年變幅:-4.9%
貸款減值及其他信貸風險準備
金額: 23.84億美元 按年變幅:-37.0%
營業支出總額
金額: 103.69億美元 按年變幅:+16.5%
除稅前利潤
金額: 49.06億美元 按年變幅:-14.1%
稅項支出
金額: 4.91億美元 按年變幅:-82.5%
股東應佔利潤
金額: 41.53億美元 按年變幅:+57.8%
每股盈利
金額: 0.23美元 按年變幅:+53.3%
年度化平均股東權益回報
金額: 11.40% 按年變幅:+3.1個百分點
成本對收入比率
金額: 60.90% 按年變幅:+11.3個百分點
滙控首季業績差 3大原因
•營業支出大增,包括英國還款保障保險撥備 4.4億美元、拉丁美洲重組成本 6700萬美元、美國軟件項目減值 7800萬美元,以及確認延遞花紅獎勵所引致的 7000萬美元支出
•環球銀行及資本市場業務收入減少
•持續縮減美國的消費融資組合
盈利最多 亞太區標青 佔 65%貢獻
2011年05月10日
亞洲市場繼續成為滙控( 005)盈利貢獻的最大來源,今年首季度,香港及亞太其他地區對集團稅前盈利佔比,分別為 31.8%及 33.3%,達 15.62億美元及 16.34億美元,按年增長為 3.5%及 25.5%,合計佔比達 65.1%(去年同期為 49.21%),但本港因增聘員工及薪酬增長,故首季整體成本按年升 19%。滙豐亞太行政總裁王冬勝預期,隨着歐洲業務調整至正常佔比,短期內亞太區佔比應會回落至約五成水平。
王冬勝:無意售平保股權
去年底本港員工數目按年增長約 5%至 6%,他不預期本港整體員工數目會出現淨額減少情況,亦無大規模裁員計劃。對於包括香港及區內共 21個市場的滙豐銀行,他指今年首季股本回報率較去年同期相比樂觀,成本對收入比率則略升。受區內通脹升溫問題影響,滙豐在中國及印度等兩大市場,今年員工薪酬較去年上漲約一成以上。
歐智華讚港員工效率高
滙控在內地有不少聯營公司投資,今年首季應佔聯營及合資公司(包括內地項目)利潤為 6.19億元,按年增 48%。對於有證券行估計,若獲內地當局「祝福」,不排除集團出售所持 16.13%平保( 2318)權益,套現獲利。王冬勝則稱,並無計劃出售平保股權,但會就中國市場未來策略作出檢討,包括自營業務的分行網絡及佈局,以及與聯營公司的合作投資。
對香港區首季營運表現,滙控行政總裁歐智華亦嘉許表現良好,又指本港員工效率高,管理層控制成本得宜,員工數目不是他擔心的問題,反而人才競爭激烈,挽留員工成為當務之急,故支出按年上升。
滙控各地區除稅前利潤分佈
中東
金額: 3.35億美元 按年變幅:+91.4%
拉丁美洲
金額: 5.42億美元 按年變幅:+29.4%
香港
金額: 15.62億美元 按年變幅:+3.5%
亞太其他地區
金額: 16.34億美元 按年變幅:+25.5%
北美洲
金額: 1.81億美元 按年變幅:-59.8%
歐洲
金額: 6.52億美元 按年變幅:-64.9%
拖累業績 英保險撥備 歐利潤大瀉
2011年05月10日
拖累滙控( 005)首季業績的區域主要來自歐洲區,其除稅前利潤按年大跌 64.89%至 6.52億美元(約 80.9億港元),主因環球銀行及資本市場( GBM)業務貢獻減少;另因英國應監管當局要求,就解決過往數年可能涉及不當銷售還款保障保險( PPI)保單,撥備 4.4億美元,拖累零售銀行及財富管理業務利潤。
資本市場貢獻減
若撇除為 PPI的撥備,歐洲區支出總額與去年首季相若,但按季下跌 3%,反映已嚴控成本。
滙控歐洲 GBM業務利潤下降,主因息差普遍擴闊,以及部份持倉不再錄得升值,令信貸收入減少,另外較高收益的持倉到期,令來自資產負債管理業務的收益下降。期內歐洲工商業務利潤上升,反映貸款減值準備下降及貸款增加。
集團今年另一不確定因素,是英國擬向銀行徵費的法例,目前尚未實質制訂,然而集團估計,滙豐在今年全年須繳納該項徵費約 6億美元。滙控行政總裁歐智華重申,集團仍希望以英國為基地,但會在第四季進行檢討,其中上述徵費是因素之一,他指上述 6億美元中,三分之二是對海外資產徵稅。
歐智華又說,歐債危機已出現結構調整,暫時未有完全違約情況出現,而集團只涉及少量投資;他指西班牙經濟較其他歐豬( PIIGS)四國為佳,希臘情況亦受控。
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