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中國突加息　市場預期陸續來

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1^# 大中小發表於 2010-10-20 06:31 只看該作者

中國突加息　市場預期陸續來

宏調再現　通脹勢飆升　周小川反口 蘋果日報2010年10月20日 【本報訊】美元貶值引發全球資金氾濫，近期滙率被歐美「圍堵」升值的人民銀行，年內不加息的聲音言猶在耳，昨日傍晚突然出其不意宣佈，今日起上調一年期人民幣存貸基準利率各 0.25厘，是 34個月以來首次加息。 記者：劉美儀、尹燕麗
 
銀行及證券界均相信，這次加息反映中央政策以壓抑通脹為主，先於滙率的考慮。至於是否標誌着加息潮開始，市場仍未有共識，但無論是否進一步加息，市場將會逐步反映加息預期的因素。
 加息 0.25厘　 34月來首調高
加息後，一年期存款基準利率，將由 2.25厘升至 2.5厘，貸款利率由 5.31厘上調至 5.56厘。就存款而言，年期越長，加息幅度越高；貸款而言，年期越長，加息幅度越低，意味人行欲打擊短期貸款。人行對上一次提高存貸利率，追溯至 07年 12月 21日，當時存貸利率不均稱上調各 27點子及 18點子，一年期存貸利率，分別增至 4.14厘及 7.47厘。
 人行行長周小川，上周在華盛頓參加國際貨幣基金組織（ IMF）及世銀會議期間，曾表示今年內不會加息，但他承認，只有保持低通脹及經濟穩健發展，人民幣才會穩步升值。人行貨幣政策委員會委員李稻葵認為，對當前通脹壓力的擔憂，是人行選擇此時加息的重要原因。 
 
券商估加息期開始 銀河證券首席經濟師左小蕾表示，加息 25點子不足以降低價格，但已向市場傳達加息周期開始的訊息，她相信人行會觀察變化，再決定是否續加，按以往做法，每次觀察期約一個月。她認為，加息可解決流動性問題，達到控制投資的目的，其中對房地產行業的投資影響最大。
 滙豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基表示，人行加息料與 9月通脹加劇有關，加上與其單靠升值壓通脹，不如同時調整利率。他指出，加息已釋出收緊貨幣的訊號，市場逐步反映息率繼續調高的預期。在樓、股、物價冲高的熱浪下，中信銀行國際中國業務首席經濟師廖群認為，中央最關心控制通脹，雖然加息吸引更多熱錢流入，增加升值壓力，但相信中國將加強資本管制，仍按原有步伐升值。
 摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶亦說，人行加息是要控制通脹預期，預計 9月通脹升越 3.5%，但不相信加息周期開始。美銀美林全球研究經濟師陸挺預期，為免損傷經濟，年內再加息可能性微。法巴證券首席經濟學家陳興動指出，加息 0.25厘對抑制通脹意義不大，若人行旨在反通脹而非姿態性加息，加息料陸續來。 摩根大通認為，人行加息反映中央對經濟增長前景樂觀，該行最近與監管機構及銀行代表在北京會面，得知內地工業生產及企業貸款需求強勁，監管者巡視南方城市時更發現，當地住宅需求及消費強勁，加強未來數季經濟增長的信心。

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2^# 大中小發表於 2010-10-20 06:37 只看該作者

香港困局港息難跟樓市更熱 2010年10月20日 中國經濟熱爆，美國則猶如洩氣的汽球，反彈乏力，處身於聯滙機制及倚賴內地經濟拉動下的香港，面對中美貨幣危機夾擊，全無化解招數，不能加息亦無貨幣政策調控可言，市場人士指，過剩資金全球游走，本地資產價格勢必火上加油，但亦有意見認為，內地加息或吸引部份留港資金回流，略為紓緩湧入本港的資金壓力。中國上次加息周期時，本地股樓皆旺，當年香港經濟增長更高逾 6%。
 料更多資金湧港 星展香港高級經濟師梁兆基指出，本港沒有獨立貨幣政策不能作出回應，在聯滙機制下，美息不上調本港亦難加息，但他認為，內地加息或令境內資金回流銀行，反而紓緩流入本港資金。
 人行突然加息，利嘉閣董事總經理廖偉強直言，勢令本港樓市火上加油，因加息帶動人民幣進一步升值，將吸引更多資金流向本港，資金均會選擇購置實物抵抗通脹，故物業投資會成為資金流向的目標。
 理工大學建築及房地產學系教授許智文認為，中央不斷推出新招抑壓火熱樓市，加息將增加按揭借貸成本，令不少游資轉投本港房地產市場。在人民幣升值下，本港樓價相對吸引，相信熱錢湧入房地產市場的熱潮，很難抵禦。

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3^# 大中小發表於 2010-10-20 06:39 只看該作者

通脹嚴重股樓商品現泡沫　打壓炒風難再拖 2010年10月20日 中國突加息，是甚麼原因令堂堂人民銀行行長周小川於兩周內「出爾反爾」。答案可輕易地從股市、樓市與物價中找到答案。「十．一」假後，國十條「加強版」不但未能冷卻熾熱樓市，反令部份熱錢「棄樓買股」，令 A股大升，滬綜指昨日更升破 3000點。樓市泡沫未除，股市又飆高，熱錢更四竄商品市場，關係民生的小麥、棉花，甚至糖也被炒高。
 上月 CPI料升 3.6%
中國可炒商品種類數之不盡。發改委曾以口頭方式示警，甚至向炒薑者罰款，亦未能撲滅炒風。上周六，昆明的白糖批發價每噸 6050元（人民幣．下同），再創 15年新高，本周一，發改委、商務部及財政部就聯手投放 21萬噸糖，遏糖價上升態勢。
 據《路透社》統計 31位經濟分析司預期， 9月份 CPI的中位數為 3.6%。國家信息中心經濟預測部副主任祝寶良表示， 9月份中國 CPI同比增速預計仍將在 3.5%左右。祝寶良表示， CPI續升主要原因是 9月食品價格繼續上行的推動。
 商品價升不停的同時，樓價在個別城市照升如儀。國家統計局日前公佈， 9月全國 70個大中城市房屋銷售價格環比上漲 0.5%，為今年 5月以來首次上漲；銷售則繼續回升。 
 
樓房交投跌不下 中國指數研究院昨公佈的資料顯示，在「十．一」長假過後，上周杭州、深圳價格明顯下滑；蘇州、三亞受高端樓盤影響，價格分別漲 21%和 57%。報告顯示，上周重慶、海口、大連等六個城市成交量增逾倍，近三分之一城市的成交量漲幅約 50%。 為了令炒家收斂瘋狂行為，就要他們相信通脹將見頂，加息是其中一個手段。

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4^# 大中小發表於 2010-10-20 06:41 只看該作者

中港股市　料借勢回調 2010年10月20日 人行突然加息，專家預料中港股市今或借勢回調，惟幅度有限，考慮到中美息差將進一步擴闊，熱錢湧入內地步伐加快， A股中長線仍然看漲。另外，本港息率只跟隨美國，內地加息對本港並無影響，預期恒指可在 23400邊緣企穩。大行相信，今次加息對負債較高的內房股不利，今次存貸息同步上調 0.25厘，內地銀行息差將輕微上升，對內銀股以至保險股有利。
 借鑑近年加息經驗，對股市可謂利多於弊。每逢加息周期開始，中港股市一般先苦後甜。 04年 10月中國 9年來首次加息，翌日滬綜指及恒指分別跌 1.6%及 0.45%，而 06年 4月至 07年底連續 8次加息，公布後翌日，滬綜指竟全數報捷，指數期內由 1416點升至 5101點，累積升幅 2.6倍。另一邊廂，港股則由 16742點升至 27626點，升幅亦有 65%。
 恒指昨收 23763點升 294點，成交減至 848億元。內地股市半年來首次於 3000點樓上收市，滬綜指收報 3001點，升 1.58%；深成指報 12970點，升 2.54%，兩市成交降至 3449億元人民幣。
 摩通籲增持內銀股 豐盛金融資產管理董事黃國英表示，今次加息事出突然，心理影響會較大，但未見實質負面影響，「內地居民不會因為多左 0.25厘息存錢，未必能壓抑熱錢流入，港股只會借勢跌幾百點。」
 摩通大通發表報告，指對稱加息有利內銀擴闊差息，維持今季增持內銀股建議。美銀美林預期，地產及資源股短線會受較大衝擊，相反保險、內需及電訊股可成為贏家。
 ING投資管理亞太區高級投資經理趙漢龍認為，港股市盈率僅 15至 16倍，並未達泡沫階段，相信今季仍有上升空間。滙豐證券則上調港股評級至增持，明年底恒指目標為 25500點。
 
 人行近年加息後中港股市表現
 28/10/04　上調幅度：加息 0.27厘 滬股翌日表現：-1.58%　港股翌日表現：-0.45%
 
27/4/06　上調幅度：貸息加 0.27厘 滬股翌日表現：+1.66%　港股翌日表現：-0.49%
 
18/8/06　上調幅度：加息 0.27厘 滬股翌日表現：+0.20%　港股翌日表現：-1.86%
 
17/3/07　上調幅度：加息 0.27厘 滬股翌日表現：+2.87%　港股翌日表現：+1.65%
 
18/5/07　上調幅度：存息加 0.27厘，貸息加 0.18厘 滬股翌日表現：+1.02%　港股翌日表現：+0.11%
 
20/7/07　上調幅度：加息 0.27厘 滬股翌日表現：+3.81%　港股翌日表現：+0.32%
 
21/8/07　上調幅度：存息加 0.27厘，貸息加 0.18厘 滬股翌日表現：+0.50%　港股翌日表現：+2.77%
 
14/9/07　上調幅度：加息 0.27厘 滬股翌日表現：+2.06%　港股翌日表現：-1.20%
 
20/12/07　上調幅度：存息加 0.27厘，貸息加 0.18厘 滬股翌日表現：+1.15%　港股翌日表現：+2.26%

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5^# 大中小發表於 2010-10-20 07:06 只看該作者

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<DIV class=" sp_newsContent_title hkscs_mapping" id=news_title>人行突然加息券商料港股今低開可吸納</DIV>
<DIV class=" sp_newsContent_date2">2010-10-20 04:55:08</DIV>
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【明報專訊】內地突如其來的加息，震撼全球金融市場，但終究是福還是禍？業界人士認為，短期滬、深以至本港股市均「難逃一跌」，但加息有助控制通脹，以及反映中央對經濟增長有信心，投資者反而可以趁調整入市買內銀股。至於恒指在內地宣布加息前做好，收市升近300點，和黃<A href="javascript:show_tooltip(13);">（0013）</A>再升逾4%至78.35元。
 
人行宣布加息後美元即時反彈，美匯指數由77.35左右升至77.84水平，相反與美元背馳的金價，昨晚11時許每盎司急挫28美元，報1340.58美元，在美國以預託證券形式（ADR）掛牌的藍籌早段普遍偏軟，中移動<A href="javascript:show_tooltip(731);">（0941）</A>股價較本港收市價跌0.3元，至83.15元，匯豐控股<A href="javascript:show_tooltip(5);">（0005）</A>在倫敦的股價則較本港收市價跌逾1.3元，報80.5元。對於人行突然加息，市場認為，本港股市調整難免。
 

<H3 class=newsSubtitle>瑞信：短期會調整趁低吸內銀</H3>

「我們（瑞信私人銀行）已預期人行第4季會加息，唔認為是major surprise，但大市短期仍然難免會出現技術調整，不過由MSCI中國以及MSCI香港指數過去一個月均升逾10%來看，即使調整亦屬於正常的獲利回吐。」瑞信私人銀行亞太研究部主管范卓雲向本報記者表示，人行提前加息反而意味着中央對經濟增長有信心，消除了市場早前對內地經濟放緩的一大憂慮，投資者反而可以趁低吸納。
 
「今次加息未有同步上調佔總存款額近50%的活期存款息率，至於1年期的存貸息率則同步上調0.25厘，有別於市場早前盛傳的不對稱加息，對內銀股而言屬正面消息，因為息差可以續步擴闊。預期明年還會再加息3次，每次0.25厘。」范卓雲建議投資者，趁市况回調吸納建設銀行<A href="javascript:show_tooltip(730);">（0939）</A>以及工商銀行<A href="javascript:show_tooltip(898);">（1398）</A>。
 

<H3 class=newsSubtitle>恒指昨升294點和黃標青</H3>

除了民生銀行（1988）外，內銀股其餘「7行」昨日全線上揚，其中建行、中國銀行<A href="javascript:show_tooltip(1061);">（3988）</A>、工行以及交通銀行<A href="javascript:show_tooltip(1022);">（3328）</A>升幅介乎0.5%至1.8%，為恒指貢獻46點。恒指昨日收市升294點，升至23763點，成交進一步回落至848億元。匯豐控股（0005）、和黃（0013）以及中移動（0941）成為升市火車頭，分別升1.2%、4.4%以及1.4%，其中和黃升至78.35元，是自08年7月中以來的高位。
 

<H3 class=newsSubtitle>里昂：加息正面有助壓通脹</H3>

「（對港股）肯定是負面，但不會有太大影響，（加息）反映通脹壓力正在升溫，加息有助降溫。」里昂證券中國研究部董事總經理張耀昌指出，加息整體經濟不會有太大影響。
 
星展唯高達董事黎永良認為，人行突如其來的加息，肯定會令到內地股市以至本地股市受壓，當中尤以內房股以及內銀股首當其衝，但冷卻一下未嘗不是好事，更加建設投資者趁大市回吐入市。他表示：「加息是政策的微調，現時是資金市，『錢作怪』，投資者不妨趁調整買國策股，包括農業、環保、醫療以及內需股。」</DIV></DIV>

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